通貨ペアの相関は、2つの通貨ペアの値動きがどのくらい同じ向きにそろうかを、−1〜＋1の数字（相関係数）で表したものです。通貨ペアの中には同じ通貨を含むものがあり、別のペアを持っているつもりでも、同じ通貨に二重に賭けていることがあります。この記事では、相関係数の計算式と計算例、同じ通貨を含むペアの関係、重ねて持ったときの損益とコストを数字で示します。どのペアの組み合わせが有利かは扱いません。
同じ通貨を含む通貨ペアの関係
クロス円の多くは、ドルを介した2つのレートの掛け算で決まります。
EUR/JPY ＝ EUR/USD × USD/JPY
たとえば EUR/USD が1.10、USD/JPY が150.00なら、EUR/JPY は165.00です（数字は説明用の例）。この式から、USD/JPY が上がれば、EUR/USD が変わらない限り EUR/JPY も同じ割合で上がります。USD/JPY と EUR/JPY は、どちらも「円を売る」向きを含むため、同じ向きに動きやすい組み合わせです。
| ポジション | 持っている通貨 | 売っている通貨 |
|---|---|---|
| USD/JPY の買い | 米ドル | 円 |
| EUR/JPY の買い | ユーロ | 円 |
| EUR/USD の買い | ユーロ | 米ドル |
USD/JPY と EUR/JPY を両方買うと、円の売りを2倍持っていることになります。
相関係数の計算式
相関係数（ピアソンの積率相関係数）は次の式で計算します。
r ＝ Σ（x − x の平均）（y − y の平均）÷ √{ Σ（x − x の平均）² × Σ（y − y の平均）² }
x と y には、価格そのものではなく、1日ごとの変化率（リターン）を使います。価格の水準どうしで計算すると、どちらも上がり続けているだけで高い相関が出てしまうためです。
計算例（5日分。数字は説明用の例）
| 日 | ペアAの変化率 | ペアBの変化率 |
|---|---|---|
| 1 | ＋0.2% | ＋0.1% |
| 2 | −0.1% | −0.2% |
| 3 | ＋0.3% | ＋0.2% |
| 4 | −0.2% | −0.1% |
| 5 | ＋0.1% | ＋0.2% |
- 平均：A ＝ 0.06、B ＝ 0.04
- 差の積の合計 ＝ 0.128、A の差の2乗の合計 ＝ 0.172、B の差の2乗の合計 ＝ 0.132
- r ＝ 0.128 ÷ √(0.172 × 0.132) ≒ 0.85
5日分のような少ない数では、偶然で値が大きく変わります。計算する期間（20日、60日、1年など）によって相関係数は変わり、同じ組み合わせでも時期によって変化します。
重ねて持ったときの損益の大きさ
USD/JPY と EUR/JPY をそれぞれ1万通貨買い、どちらも1%下がったとします（数字は説明用の例。USD/JPY 150円、EUR/JPY 165円）。
- USD/JPY：150万円 × 1% ＝ −15,000円
- EUR/JPY：165万円 × 1% ＝ −16,500円
- 合計：−31,500円
相関が高い組み合わせを「分散」のつもりで持つと、1つのペアを2倍の数量で持つのに近い損益になります。必要証拠金もそれぞれにかかります（証拠金の計算方法）。
コストも二重にかかる
- スプレッド：ペアごとにかかります。当サイトが2026年9月22日に取得した掲載値では、国内8社が USD/JPY 0.2銭、EUR/JPY は国内7社が0.4銭でした
- スワップポイント：日をまたぐと、ペアごとに付与・徴収されます。同じ向き（たとえば円を売る向き）なら、受け取りも支払いも2つ分です（FXと金利差の関係）
出典
- 相関係数・クロスレートの式：統計と為替レートの一般的な定義
- スプレッドの掲載値：各社の公表ページ（当サイトが2026年9月22日に取得。データに取得元と原文のハッシュを記載）